新・アラビア半島定点観測 前田高行責任編集

(注)本レポートは上下は「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
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(圧倒的に多い金融業、１００社中４６社！)
３．１００社の分野別内訳
　分野別で見ると金融業が１００社中４６社を占め、時価総額でも４２％を占めるなど圧倒的な存在感を示している。トップはQatar National銀行(１００社中２位、時価総額３７１億ドル、カタール)であり、これに続いてAl-Rajhi銀行(同、５位、２８５億ドル、サウジアラビア)、Kingdom Holding(同７位、２２１億ドル、サウジアラビア)、First Gulf銀行(同９位、１８４億ドル、アブダビ)及びアブダビ・ナショナル銀行（同１０位、１８２億ドル、アブダビ）の５行がランク上位１０社に顔を出している。

　金融分野に次いで多いのが通信分野であり１２社がランク入りしている。通信分野のトップ企業はサウジアラビアのSaudi Telecom Co.で同社は全体でも３位である。これに続くのがアブダビのEtisalatおよび同社のサウジ関連企業で携帯電話会社のEtihad Etisalat Co.(Mobily)で３社とも時価総額はMENA１０位以内である。その他MENA各国の通信企業もランク入りしており、カタールのOoredoo(時価総額１３２億ドル)、モロッコのMaroc Telecom(同１０５億ドル)、クウェイトのMobile Telecommunication Co.(Zain Group)(同９８億ドル)、ドバイのEmirates Integrated Telecom. Co.(Du)(同７６億ドル)、イランのTelecommunication Co. of Iran（同４４億ドル）、イラクのAsiacell(同４２億ドル)、エジプトのTelecom Egypt(同３７億ドル)及びクウェイトのNational Mobile Telecommunications Co.(Wataniya)(同３３億ドル)がTOP １００にランク付けされている。

　その他の分野では石油化学が８社（サウジアラビアのSABICなど）、不動産開発に７社(ドバイのEmaar Propertiesなど)、製造業に６社（カタールのIndustries Qatarなど）、金属加工業に５社(サウジアラビアのMaadenなど)、石油業４社(イランのBandar Abas Oil Refining Co.など)があり、小売業は３社（サウジアラビアのJarir Marketing他）、ユーティリティ分野に２社（Saudi Electricity Co.他）、建設分野１社(ドバイのrabtec)である。

(１割が新規上場企業、膨張する合計時価総額！)
４．成長するMENAの株式市場
　MENAの株式市場は比較的歴史が浅く、近年は産油国を中心として株式公開に踏み切る企業が急増している。今回も１００社のうち１６社、実に６社に１社が新たに市場に登場した企業である。さらに石油(ガス)の高騰により余剰資金が株式市場に流れ込み株価が上昇している。この結果上位１００社の株式時価合計額も２００９年の４，７０３億ドルから昨年は７，０４１億ドル、そして今回の９，１１７億ドルと毎年急激に膨張しており、リーマンショック前のピークに達した２００８年の時価総額８，６３０億ドルを超えているのである。

　MENAの民間企業は株式の全てを一族が所有するFamily Businessがほとんどである。彼らはこれまで資本を外部から調達する必要がなく、また経営の自由裁量を確保するため株式の公開には消極的であった。株式上場企業の業種が金融業、通信業、石油化学分野などに偏り、製造業、小売業が少ないのはそのためである。しかし各国の市場の開放が進み競争が激化するに伴い、上場を目指す企業が増加している。MENAの株式市場が今後当分成長することは間違いないであろう。

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