新・アラビア半島定点観測 前田高行責任編集

(注)本シリーズは「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
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（MENAなんでもランキング・シリーズ　その４）

(イスラエル・UAEの２強とそれに続くサウジアラビアなど４か国！)
７．２０１４年のFDI Ｏｕｔward Stock(対外投資残高)　
（表http://members3.jcom.home.ne.jp/areha_kazuya/4-T07.pdf 参照）
　２０１４年末のMENA１９カ国及び１機関(パレスチナ自治区)のFDI Outward Stock（FDIアウトバウンド残高）は３，７３１億ドルである。全世界の対外投資残高２５．９兆ドルに占める比率は１．４％で、MENA各国の対外投資は他の地域に比べて低い水準にとどまっている。

　FDIアウトバウンド残高が最も多い国はイスラエルの７８０億ドルであり、これに次ぐのがUAEの６６３億ドルである。残高が５００億ドルを超えるのはこの２カ国だけでありMENA諸国の中では際立っており全体の４割弱を占めている。これに次ぐ第３位はサウジアラビア（４４７億ドル）、第４位トルコ(４０１億ドル)である。サウジアラビアは前年比５４億ドル増加、トルコも７３億ドル増加しており、増加額はUAEを上回っている。

　第５位はクウェイト(３６５億ドル)、第６位カタール（３５２億ドル）であるが、カタールは前年比６７億ドル増加しており、MENAの中ではトルコに次いで増加額が大きい。この他第７位リビア(２０４億ドル)、第８位レバノン(１２６億ドル)、バハレーン（１０７億ドル）までが残高１００億ドル以上の国で、これら９カ国でＭＥＮA全体の９割を占めている。ＭＥＮＡの対外投資は一部の国に偏っていることを示している。

　上位９か国のうち５カ国（UAE、サウジアラビア、クウェイト、カタール、バハレーン）はGCC加盟国であり、２０００年以降の原油価格高騰により生まれた豊富なオイルマネーが外国投資に振り向けられた結果と言えよう。なおクウェイトの場合、FDIインバウンドは単年度及び累積残高ともMENA諸国の中でも低いレベルにとどまっているのに対し（１、３章参照）、FDIアウトバウンドは単年度ではMENA１位（その２参照）、残高では５位であり、オイルマネーが継続的に国外に向かっていることを示している。

　残高が１００億ドル未満の国は、オマーン(７５億ドル)、エジプト（６８億ドル）、モロッコ(４２億ドル)、イラン(４１億ドル)、イラク（２０億ドル）、アルジェリア(１７億ドル)等があり、イエメン、ヨルダン、シリア、チュニジア及びパレスチナ自治政府は投資残高が１０億ドル未満である。

(続く)

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 前田　高行 〒183-0027 東京都府中市本町2-31-13-601
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（MENAなんでもランキング・シリーズ　その４）

６．１９９０－２０１４年末のFDI Inward Stock(FDIインバウンド残高)の推移(続き)
(２０００年以降大きく伸びるサウジ、トルコなど４カ国への投資流入！)
(2)主要４カ国のFDIインバウンド残高推移
(図http://members3.jcom.home.ne.jp/areha_kazuya/4-G04.pdf 参照)
　FDIインバウンド残高の変動はMENA各国で大きく異なるが、ここでは地域における主要な投資受入国４カ国（サウジアラビア、トルコ、UAE及びエジプト）について、１９９０年、２０００年及び２００９－１４年の各年末の残高の推移を概観してみる。

　１９９０年～２０００年までの１０年間はサウジアラビア、トルコ、エジプト３カ国の残高は１００億ドル台で推移し３カ国の差は殆どなく、UAEの残高はわずかに一桁台の金額であった。大きく動き出したのは２０００年台前半であり、２００９年末になるとサウジアラビアの残高は２０００年の８．３倍１，４７１億ドルに増加、またトルコおよびUAEは７００億ドル台に達している。特に２０００年末に１１億ドルにすぎなかったUAEは７３４億ドルとなりエジプト（６６７億ドル）を追い抜いた。

　トルコはその後増減を繰り返しており、２００９年から２０１０年にかけては残高が２倍に急膨張しMENAのトップとなった。その後は一進一退を続けており２０１４年の残高は１，６８６億ドルである。これに対してサウジアラビアは２００９年以降も一貫して残高を増やしており現在はMENA諸国の中で最も多い。

　２００９年末に７３４億ドルであったUAEの残高はその後も毎年着実に増加しており、２０１４年末は１，１５６億ドルを記録している。UAEでは２００８年のリーマン・ショックの後ドバイへの投資が低迷したが、UAE全体としての投資残高が減ることはなかった。最近ではドバイの景気も回復してきたため投資の流入が加速しつつあるように見受けられる。

　エジプトは１９９０年末の残高がトルコと肩を並べる１１０億ドルであり、２０００年末の残高２００億ドルはトルコ、サウジアラビアをしのぎMENAではイスラエルに次ぐ大きさであった。２０００年以降の同国の残高は２０１０年まではUAEと肩を並べるペースで成長してきたが、それ以降は増加が鈍っており、特に２０１０年から２０１２年までは７００億ドル台前半で足踏み状態を続けていた。２０１４年は８７９億ドルを記録、成長の兆しが見えてきたが、過去４年間でUAEとの格差は広がりつつある。同国はムバラク政権崩壊からムスリム同胞団のムルシ政権、さらにはシーシ軍事独裁政権の復活とめまぐるしく変動しており、経済が大きく悪化した。その影響が外国からの投資停滞の原因と言って間違いないであろう。

（続く）

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６．１９９０－２０１４年末のFDI Inward Stock (FDIインバウンド残高)の推移
(MENA全体のFDIインバウンド残高は中国一国とほぼ同じ！)
(1)MENAのFDIインバウンド残高
(表http://members3.jcom.home.ne.jp/areha_kazuya/4-T06.pdf 参照)
　１９９０年末のMENAのFDIインバウンド残高の合計は６１６億ドルであり全世界の投資残高２兆ドルの３％弱を占めていた。１０年後の２０００年末には残高は１，３６５億ドルに倍増している。その後もFDIインバウンドの残高は急激に膨らみ、２００９年末は６，９２０億ドルと９年間で５倍に増加し世界全体に占める割合も４％弱に達した。２０１０年には前年比２５％増の８，６６０億ドルに達し、２０１３年には１兆ドルを超え、２０１４年末の残高は１兆６８０億ドルに達している。世界全体のFDIインバウンド残高に占めるMENAの割合も１９９０年の２．８％から現在は４％台にアップしている。

　MENAのインバウンド残高を日本、米国及び中国と比較すると、１９９０年末の日本の残高は９９億ドルでサウジアラビア、トルコ或いはエジプトよりも少なかった。中国の残高は２０７億ドルでMENAの３分の１にとどまる。これに対し米国の流入残高は５，３９６億ドルあり、MENAを１０倍近く引き離していた。２０００年末ではMENAの残高は日本(５０３億ドル)の３倍である。中国の残高は１０年間で９倍に膨張、１，９３３億ドルとなりMENAを追い越している。一方、米国の残高は２．８兆ドルに達しMENA総額の２０倍を超え両者の格差はひろがった。

　２０１４年末のFDIインバウンド残高はMENA１兆６８０億ドル、日本１，７１０億ドル、米国５．４兆ドル、中国１兆８５０億ドルであり、MENAは日本の６．３倍、中国とほぼ同じ規模である。

（続く）

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(高いFDIインバウンド残高を誇るサウジアラビア、トルコおよびUAE！)
５．２０１４年末のFDI Inward Stock(FDIインバウンド残高)　
（表http://members3.jcom.home.ne.jp/areha_kazuya/4-T05.pdf 参照）
　２０１４年末のMENAのFDIインバウンド残高（FDI Inward Stock）は総額1兆４６億ドルであり、世界全体の残高２５兆４，６００億ドルに占める比率は４％であった。同年中の全世界のFDIインバウンドに占める割合(５．１％)より少し低い。

　残高の最も多い国はサウジアラビアの２，０８３億ドルであり、２位はトルコの１，４５５億ドル、３位はUAEの１，０５５億ドルであり、MENAの中ではこれら３カ国が１千億ドルを越えている。これら３カ国がMENA全体に占める割合は４６％に達する。続く４位はイスラエル(８８２億ドル)、５位エジプト（８５０億ドル）である。これら５カ国はトルコが前年度より２３２億ドルと大幅に減少しているのを始め、UAEとイスラエルは１００億ドル強、サウジアラビア７６億ドル、エジプト２８億ドルといずれも前年末より残高が減少している。

　６位以下１０位まではレバノン（５５６億ドル）、モロッコ(５０３億ドル)、イラン（４０９億ドル）、チュニジア（３３６億ドル）、カタール(３００億ドル)であり、イエメン及びパレスチナ自治政府は投資残高１００億ドル未満である。

　２０１４年の単年度FDIインバウンド(本レポート第1章参照)と同残高それぞれの順位を比較すると、単年度ではトルコ１位、UAE２位、サウジアラビア３位、イスラエル４位、エジプト５位であり、これに対して残高ではサウジアラビア１位、トルコ２位、UAE３位、イスラエル４位、エジプト５位である。上位５位は同じ顔ぶれでありこれら５カ国はMENAの中で外国投資家の人気が高いことがわかる。

　イラクは単年度FDIインバウンドでは４８億ドルでエジプトに次いで多いが、残高は１５３億ドルでMENA１７位にとどまり、サウジアラビアの１４分の１、トルコの１０分の１に過ぎずオマーンやリビアよりも少ない。旧フセイン政権時代に経済制裁を受け、２００３年のイラク戦争後も経済回復が進まず、さらに最近では「イスラム国」の台頭により国内の政情不安が収まらないなど長期間にわたり投資環境が悪化したままであり外国投資家が敬遠していることがわかる。

　なお日本、米国、中国の流入残高はそれぞれ１，７１０億ドル、４兆９千億ドル及び９，６００億ドルである。MENAトップのサウジアラビアに比べると、日本は同国よりやや少なく、米国は２４倍、中国は４．６倍である。またMENA全体の投資残高(１兆４６億ドル)は、中国のそれを少し上回っており、日本の６倍、米国の５分の１である。

（続く）

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