新・アラビア半島定点観測 前田高行責任編集

(注)本シリーズ１～１３は「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/0320MenaRank4.pdf

（MENAなんでもランキング・シリーズ　その４）

４．２００８－２０１３年の対外投資額の推移(続き)
(対外投資が低迷するUAE、上向くカタール！)
(2)GCC６カ国の対外直接投資の推移
(図http://members3.jcom.home.ne.jp/areha_kazuya/4-G03.pdf参照)
　GCC６カ国の２００８年から２０１３年までの対外投資を各国別に比較するといくつかの特徴が見られる。２００８年の対外投資額はUAEが１５８億ドルでクウェイトの９１億ドルを大きく引き離し６カ国の中で唯一１００億ドルを超えていた。その他のGCC４カ国はカタール３７億ドル、サウジアラビア３５億ドルであり、石油生産量が少ないバハレーン及びオマーンの対外投資は各々１６億ドル及び６億ドルと非常に少なかった。

　しかし２００９年にUAEの投資額は一挙に前年の６分の１の２７億ドルに激減し、前年比微減にとどまったクウェイト（８６億ドル）或いはカタール（３２億ドル）を下回った。UAEの対外投資はその後も横ばい状態で２０億ドル台に終始している。UAEのうちドバイはアブダビのような自らのオイルマネーを持たないが、地域の金融センターとしての強みを活かし周辺諸国の民間余剰資金を集めて対外投資を行っており、このためドバイの海外直接投資は世界の金融市場に強く影響される。２００８年、０９年のリーマンショック及びドバイショックによる２００９年以降の急落と低迷はまさに世界の投機資金によるマネーゲームの結果が反映されていると言えよう。

　これに対してクウェイトはUAEほどの大きな下ぶれはなく、２０１０年から２０１２年にかけて３０～４０億ドルで推移した後２０１３年には８４億ドルに回復している。第３項（２）でもふれたとおりクウェイトは国内に投資機会が殆どないため、有り余るオイルマネーは海外投資に向かっているのである。

　GCCで最大の石油収入と人口を誇るサウジアラビアの対外投資は２００８年の３５億ドルから翌年には２２億ドルに低下したが、２０１０年には３９億ドルに戻し、２０１１年以降は３４億ドル→４４億ドル→４９億ドルと毎年増加傾向にある。

　カタールは２００８年、２００９年は３０億ドル台にとどまっていたが２０１１年には他の５カ国が低迷する中で前年比３倍の６０億ドルに増加、GCCのトップに躍り出ている。そして２０１３年はクウェイトに並ぶ８０億ドルの対外投資を行っている。同国は天然ガスの輸出が好調であり、政府系ファンド（SWF）による欧米の企業或いは銀行に対する出資・買収が盛んである。なお同国は昨年７月首長がハマドから息子のタミームに交替している。ハマド首長時代に活発であったSWFカタール投資庁(QIA)の動きが鈍っており今後の投資動向が注目される。

　GCC各国の海外投資動向は余剰オイルマネーの額に比例し、国内経済の規模に反比例すると考えられる。つまり石油・天然ガスの生産量が多い国は多額の余剰マネーが発生しその投資先を国内外に求める。その場合人口が多く国内経済規模が大きなサウジアラビアでは国内での投資機会が多く資金は国内に向かう。ところが人口が少ない割にオイルマネーが豊富なクウェイト、UAE及びカタールの場合は余剰資金は海外に向かう傾向がある。

（続く）

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